今日，山東威高血液凈化制品股份有限公司（以下簡稱“威高血凈”）上市敲鐘，登陸上交所主板，股票代碼為603014。

此次IPO，威高血凈以每股26.5元的價(jià)格發(fā)行4113.9407萬股，預(yù)計(jì)募集總額約為10.9億元。

上市歷程回顧：

2023年12月30日，IPO獲受理；2025年2月26日，順利過會；2025年3月21日，注冊生效；2025年5月8日，網(wǎng)上申購；2025年5月19日，成功上市。

威高血凈是國內(nèi)較早突破行業(yè)壁壘、產(chǎn)品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一，圍繞血液凈化醫(yī)用制品布局血液透析器、血液透析管路、血液透析機(jī)以及腹膜透析液業(yè)務(wù)。

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022年，威高血凈在國內(nèi)血液透析器和血液透析管路領(lǐng)域均位列全行業(yè)第一，市場份額分別占比為32.5%和32.8%。其獲授權(quán)獨(dú)家銷售的威高日機(jī)裝及日機(jī)裝品牌血液透析機(jī)在國內(nèi)血液透析機(jī)領(lǐng)域的市場份額占比為23.7%，位列全行業(yè)第二，僅次于費(fèi)森尤斯醫(yī)療。

腹膜透析業(yè)務(wù)方面，威高血凈與國際血液凈化知名企業(yè)泰爾茂合作，由合資企業(yè)威高泰爾茂研發(fā)并生產(chǎn)出了國內(nèi)首款獲批的中性腹膜透析液，公司獲授權(quán)在中國大陸地區(qū)獨(dú)家銷售該產(chǎn)品，2022 年在國內(nèi)腹膜透析液領(lǐng)域的市場份額占比為 3.6%，位列全行業(yè)第五。

作為血液凈化領(lǐng)域龍頭，威高血凈2024年的營收約為36.04億元，血液凈化業(yè)務(wù)營收占比約98.07%。而健帆生物、三鑫醫(yī)療、寶萊特、天益醫(yī)療、山外山等上市企業(yè)，其血液凈化業(yè)務(wù)同期的營收分別為26.7億元、12.17億元、8.04億元、2.31億元、5.13億元。

截至目前，威高血凈的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋我國31個(gè)?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）超6000家醫(yī)院、透析中心等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中超1000家三級醫(yī)院。

針對問詢中被關(guān)注的集采影響，威高血凈認(rèn)為，帶量采購的核心是“以量換價(jià)”，集采背景下“以價(jià)換量”具有可持續(xù)性，公司經(jīng)營業(yè)績預(yù)計(jì)不存在大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)未來中標(biāo)情況不會對公司產(chǎn)生重大不利影響。腹膜透析液業(yè)務(wù)存在一定的虧損風(fēng)險(xiǎn)，但中性腹膜透析液的增長和成本端規(guī)模效應(yīng)的釋放等可以彌補(bǔ)一定虧損，不會對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。

國泰海通證券研報(bào)分析認(rèn)為，受益于我國透析治療終端市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，威高血凈業(yè)績穩(wěn)步增長，雖然細(xì)分產(chǎn)品毛利率有所波動(dòng)，但整體毛利率保持穩(wěn)定。受益于上市費(fèi)用降低及成本管控，公司期間費(fèi)用率逐年降低。本次募投項(xiàng)目的實(shí)施，將有效提高威高血凈自動(dòng)化生產(chǎn)能力，提升公司研發(fā)能力，并提高生產(chǎn)管理效率，為公司未來發(fā)展提供新的增長點(diǎn)。