在阿里資產(chǎn)平臺(tái)的拍賣(mài)清單里，微亞醫(yī)療科技（蘇州）有限公司的 72 項(xiàng)商標(biāo)、17 項(xiàng)專(zhuān)利及全套生產(chǎn)設(shè)備，正以 113 萬(wàn)元的起拍價(jià)靜待成交。

這場(chǎng)將于 6 月 6 日 10 時(shí)開(kāi)拍的資產(chǎn)處置，為這家曾被視為 "國(guó)產(chǎn)介入機(jī)器人之光" 的企業(yè)畫(huà)上句點(diǎn) —— 成立于 2021 年的微亞醫(yī)療，曾憑借血管介入手術(shù)機(jī)器人研發(fā)獲得數(shù)千萬(wàn)元融資，如今卻因產(chǎn)品未獲上市批準(zhǔn)、資金鏈斷裂走向破產(chǎn)清算，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型期的典型注腳。

2021 年春天，帶著參與 "魯班機(jī)器人" 研發(fā)的光環(huán)，肖楠在蘇州高新區(qū)注冊(cè)了微亞醫(yī)療。彼時(shí)的血管介入機(jī)器人領(lǐng)域正被資本熱潮裹挾，西門(mén)子旗下的血管介入機(jī)器人Corindus 剛宣布完成首個(gè)機(jī)器人輔助神經(jīng)介入血管瘤栓塞臨床研究。由此，歸創(chuàng)通橋等上市公司帶著戰(zhàn)略投資的熱忱紛至沓來(lái)。

據(jù)相關(guān)信息顯示，2022年1月，微亞醫(yī)療完成數(shù)千萬(wàn)元A輪融資。本輪融資由博遠(yuǎn)資本領(lǐng)投、國(guó)內(nèi)血管介入龍頭上市公司歸創(chuàng)通橋（02190.HK）作為戰(zhàn)略投資人共同投資，該輪融資資金將用于公司血管介入手術(shù)機(jī)器人研發(fā)迭代、產(chǎn)品適應(yīng)癥拓展及加速臨床推進(jìn)。

在技術(shù)層面，微亞醫(yī)療曾取得階段性進(jìn)展。2023 年，其自主研發(fā)的 “微亞冠通” 血管介入手術(shù)機(jī)器人完成世界首例全程機(jī)器人輔助冠狀動(dòng)脈造影手術(shù)，并在異地遠(yuǎn)程動(dòng)物實(shí)驗(yàn)中實(shí)現(xiàn)跨院操作，技術(shù)指標(biāo)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。

但醫(yī)療器械行業(yè)的殘酷規(guī)則在于：實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)無(wú)法替代注冊(cè)審批 —— 直至破產(chǎn)，核心產(chǎn)品始終未能通過(guò) NMPA 三類(lèi)器械認(rèn)證，四年間數(shù)千萬(wàn)元融資全部消耗于研發(fā)，未產(chǎn)生任何經(jīng)營(yíng)性收入。

因此，融資依賴(lài)與資金鏈斷裂成為公司破產(chǎn)的主要原因。公司從成立之初便依賴(lài)外部融資。除 A 輪融資外，歸創(chuàng)通橋作為戰(zhàn)略股東曾深度參與合作，但最終因產(chǎn)品未能上市，投資損失慘重。據(jù)當(dāng)前起拍價(jià)估算，歸創(chuàng)通橋持有的 8% 股權(quán)殘值已不足萬(wàn)元。

由于缺乏穩(wěn)定的收入來(lái)源，微亞醫(yī)療在研發(fā)投入和市場(chǎng)推廣上難以為繼，最終在 2025 年初陷入破產(chǎn)境地。

本次拍賣(mài)中，拍賣(mài)清單里最刺眼的是知識(shí)產(chǎn)權(quán)部分：17 項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利起拍價(jià) 8.7 萬(wàn)元，平均每項(xiàng) 5117 元。這些曾被寫(xiě)進(jìn)商業(yè)計(jì)劃書(shū)的 "核心競(jìng)爭(zhēng)力"，此刻像被摘下光環(huán)的明星，蜷縮在評(píng)估報(bào)告的角落。

然而這種崩塌，其實(shí)早有預(yù)兆。2023 年西門(mén)子突然叫停Corindus用于心臟病PCI手術(shù)，主要原因包括產(chǎn)品力不足（如缺乏力反饋系統(tǒng)、軟件層面不夠智能等）、臨床價(jià)值未獲充分驗(yàn)證，以及國(guó)產(chǎn)替代的沖擊。這一決策不僅導(dǎo)致西門(mén)子損失 25 億元人民幣，更引發(fā)行業(yè)對(duì)血管介入機(jī)器人臨床需求的質(zhì)疑。有投資人直言“帶頭的阿甘不跑了，后面跟著的人怎么辦”。

作為“后面跟著的人”之一——微亞醫(yī)療的拍賣(mài)，則是這一趨勢(shì)下的極端案例。然而，不比西門(mén)子這些巨頭的家大業(yè)大，作為創(chuàng)業(yè)公司，微亞醫(yī)療面臨著的技術(shù)未達(dá)商業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)、過(guò)度依賴(lài)融資、缺乏臨床剛需支撐等問(wèn)題，成為壓垮企業(yè)的 “最后一根稻草”。

在微亞醫(yī)療遭遇寒冬的同時(shí)，國(guó)內(nèi)同行正以差異化路徑突破：

微創(chuàng)機(jī)器人的 R-ONE 血管介入機(jī)器人于 2023 年 12 月獲批上市，2024 年 12 月以 1520 萬(wàn)元 / 臺(tái)的價(jià)格中標(biāo)華東五家醫(yī)院（華東醫(yī)院 、中山醫(yī)院、新華醫(yī)院、上海市第十人民醫(yī)院、上海市胸科醫(yī)院）集采，總金額達(dá) 7600 萬(wàn)元。R-ONE?以其全球獨(dú)創(chuàng)的雙指仿生搓捻技術(shù)和0～360°旋轉(zhuǎn)平移連續(xù)運(yùn)動(dòng)能力，成為首款能夠高度復(fù)現(xiàn)“人手操作”的血管介入機(jī)器人。

2025 年 3 月，唯邁醫(yī)療的 ETcath 介入手術(shù)機(jī)器人獲批，成為全球首個(gè)實(shí)現(xiàn) “眼 - 手 - 腦” 三位一體的介入手術(shù)機(jī)器人。唯邁醫(yī)療聚焦自主研發(fā)，持續(xù)大規(guī)模投入，目前取得數(shù)百項(xiàng)專(zhuān)利，且其中80%為發(fā)明專(zhuān)利，在介入手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)全技術(shù)鏈的專(zhuān)利布局，努力構(gòu)建全球最大的介入機(jī)器人專(zhuān)利池。

神經(jīng)介入領(lǐng)域成為新焦點(diǎn)。萬(wàn)思醫(yī)療的 VAS HERO 于 2023 年獲批，成為國(guó)內(nèi)首款獲批的血管介入手術(shù)機(jī)器人，同時(shí)也是全球首款獲批的神經(jīng)血管介入手術(shù)機(jī)器人；

此外，西門(mén)子關(guān)停CorPath心臟病業(yè)務(wù)后，將其轉(zhuǎn)為研發(fā)項(xiàng)目，繼續(xù)開(kāi)發(fā)其在神經(jīng)介入領(lǐng)域的應(yīng)用；

奧朋醫(yī)療則于 2025 年 4 月完成近億元 C 輪融資，資金將重點(diǎn)用于加速其自主研發(fā)的AI驅(qū)動(dòng)血管腔內(nèi)介入手術(shù)機(jī)器人系統(tǒng)的研發(fā)迭代、規(guī)?；慨a(chǎn)及全球化商業(yè)布局。

從上述行業(yè)實(shí)踐可見(jiàn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè)均將技術(shù)創(chuàng)新作為核心驅(qū)動(dòng)力，以不可替代的技術(shù)壁壘作為動(dòng)蕩市場(chǎng)下的“平安符”。

微亞醫(yī)療的破產(chǎn)拍賣(mài)，是血管介入機(jī)器人行業(yè)從狂熱到理性的縮影。西門(mén)子的退出、國(guó)產(chǎn)企業(yè)的分化，都在警示：技術(shù)突破與商業(yè)化能力缺一不可。

在這個(gè)時(shí)代，唯有以臨床需求為導(dǎo)向、以技術(shù)創(chuàng)新為引擎、以生態(tài)構(gòu)建為支撐，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

未來(lái)，隨著 AI、5G 等技術(shù)的深度融合，血管介入機(jī)器人有望迎來(lái)新的變革，但這場(chǎng)變革的主角，必然是那些真正解決臨床痛點(diǎn)、具備自我造血能力的企業(yè)。

互動(dòng)時(shí)刻：您認(rèn)為醫(yī)療科技企業(yè)該如何平衡技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)落地？像微亞醫(yī)療這樣的初創(chuàng)企業(yè)，在融資時(shí)該更看重資金還是戰(zhàn)略資源？歡迎在評(píng)論區(qū)分享您的觀點(diǎn)，一起探討醫(yī)療科技的生存之道。