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天隆一紙仲裁,科華跌掉18億市值,圣湘下場救市!

日期:2021-07-19
瀏覽量:2175

天隆科華仲裁之事,在IVD領(lǐng)域引得沸沸揚揚,資本世界也是腥風(fēng)血雨,僅僅過去3日,科華兩個跌停,相較于之前的89億市值,目前僅有71億,跌去了18億。

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在我看來,天隆科華本是一家人,跌掉的何嘗不是自己的錢。

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之前的故事不再敘述,感興趣的可以點擊鏈接:天?。航o我105億,科華:我TM市值才80億,圣湘:大意了!

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天隆、科華的萬萬沒想到

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對于這個投資協(xié)議,科華是要付責(zé)任的,白紙黑字,才使得天隆仲裁請求底氣十足??迫A的問題在于當(dāng)初協(xié)議簽訂有紕漏,而后期未預(yù)防預(yù)警。當(dāng)然,天隆也不可能預(yù)知2020年的增長,這個條款是對天隆看來是當(dāng)初被收購的一個安慰,不過基于當(dāng)初的天隆業(yè)績發(fā)展規(guī)律,被認(rèn)為是不可能的。

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其實沒有上限的條款本身就是一個基礎(chǔ)的商業(yè)風(fēng)險,科華一直沒能夠重視到,而天隆卻一直鉚足勁在掙錢??迫A生物年報顯示,西安天隆2020年實現(xiàn)營業(yè)收入20.79億元,凈利潤為10.86億元,同比大增逾12倍。與此相對比,2018年和2019年,西安天隆的凈利潤分別為1935萬元和7886萬元。

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其實在2019年來看,已經(jīng)預(yù)警了,25倍凈利潤算下來,38%轉(zhuǎn)讓款就已經(jīng)7.5億,天隆整體的估值達(dá)到了20億。

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然而,科華生物并未有發(fā)現(xiàn)這一點,所以在2020年度還在拼命為天隆增加估值,最終達(dá)到了270億之巨,38%就達(dá)到了驚人的105億。

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假若科華事先重視這一條款,在2020年度通過各種手段壓縮天隆的利潤,比如以成本價貼牌給科華,就不會發(fā)生以上的事情,但這都是如果。

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連續(xù)3次的失誤,充分暴露了科華在風(fēng)險控制方面的漏洞,不說了,大家自己體會。


不能說什么農(nóng)夫與蛇,只能怪自己學(xué)藝不精!

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在談到另一方,也就是格力地產(chǎn)(珠海保聯(lián)),是位投資老司機,退出的相當(dāng)快,應(yīng)該是早就知道了這里面的風(fēng)險,要不然怎么會在科華生物風(fēng)華正茂的時候全力退出呢,從投資收益的角度來講很不合理,或許是在進入科華之后,猛發(fā)現(xiàn)手握重雷,早就在尋求買家,最終找到了有錢且意向強烈的圣湘,火速成交。當(dāng)然雙方交易如何,還有待有關(guān)部門最后審定。

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整個事件里,全都是萬萬沒想到。天隆也沒想到業(yè)績能夠暴增的這么厲害,科華沒想到被收購協(xié)議里面的一條無上限的條款卡脖子了。以至于后來入主的格力地產(chǎn)和圣湘生物都沒想到中間有這么深的故事。

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正所謂,商業(yè)套路深,我們太天真。

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天隆科華合則兩利,撕則必?fù)p。

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科華應(yīng)該謀求和天隆股東和解的可能性,降低收購金額完成對天隆的收購,再通過實力拉升市值,通過時間來消化掉這一變數(shù)。不過天隆股東本身也不缺錢,如果能和解就不會走仲裁了,可能需要第三方,如政府或者行業(yè)協(xié)會的斡旋。另外的策略就是,提高溢價讓天隆把之前的股份再拿回去,就當(dāng)沒收購,對科華來說也還能接受,不過依然需要談判。

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還有一種可能,大家都寸步不讓。導(dǎo)致科華被天隆反向收購,讓股東們補足購買款,這一點來說科華的股東們都是不能夠接受的。


更有一種可能,隨著科華市值下行,圣湘全盤買過來,嘿嘿扯遠(yuǎn)了。

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以上都是猜測,目前對天隆來說,科華與之是一體的,市值越下行越付不起收購款,目前雖然占了上風(fēng),但最終結(jié)果還是要依靠法律和情理的協(xié)同。


天隆的進一步動作:凍結(jié)科華賬戶資金3326萬


據(jù)科華生物7月17日公告顯示:近日,本公司通過自查發(fā)現(xiàn)部分公司財產(chǎn)被人民法院采取了財產(chǎn)保全措施。截至本次公告披露日,本公司被凍結(jié)銀行賬戶 6 個,被凍結(jié)的資金余額共計 33,266,604.68 元,其中被凍結(jié)的募集資金余額為 27,430,466.32 元。公司部分銀行賬戶被凍結(jié)的事項暫時不會對本公司生產(chǎn)經(jīng)營及收支造成嚴(yán)重影響。?


科華生物已經(jīng)向西安市未央?yún)^(qū)人民法院提交書面財產(chǎn)保全異議申請,認(rèn)為:(1)按照申請人主張的西安天隆科技有限公司 38%股權(quán)價值,法院凍結(jié)的本公司所持西安天隆科技有限公司 62%股權(quán)價值已經(jīng)遠(yuǎn)超申請人請求的金額,法院的保全行為已構(gòu)成嚴(yán)重超標(biāo)的額保全;(2)西安市未央?yún)^(qū)人民法院對本公司開立于上海市的銀行賬戶直接采取保全措施與“由被保全人所在地或財產(chǎn)所在地人民法院實施保全措施”的法律規(guī)定不相符合。基此,本公司要求西安市未央?yún)^(qū)人民法 院依法立即解除、變更(2021)陜 0112 財保第 546 號裁定書以及(2021)陜 0112 財執(zhí)第 1176 號通知書項下針對本公司銀行賬戶的保全措施。


科華生物解聘副總裁李明

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科華生物發(fā)布公告,公司于2021年7月16日召開第八屆董事會第九次會議,審議通過了《關(guān)于解聘李明先生公司副總裁職務(wù)的議案》。

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公司副總裁李明先生(天隆的)作為申請人之一,已經(jīng)就與公司簽訂的《關(guān)于西安天隆科技有限公司和蘇州天隆生物科技有限公司之投資協(xié)議書》所引起的爭議向上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會提出仲裁申請并獲受理。

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圣湘攜手科華下場救市


7月16日,圣湘已與科華生物簽訂新協(xié)議,雙方均有意愿在符合有關(guān)法律及上市公司監(jiān)管要求的前提下,在渠道合作、創(chuàng)新協(xié)作,及資本合作三方面開展深度戰(zhàn)略合作,從而形成優(yōu)勢互補,以推動雙方各自產(chǎn)業(yè)鏈延伸與渠道建設(shè)。圣湘生物表示,雙方互補性合作,將構(gòu)建更加完善的體外診斷應(yīng)用普適化、全場景化新生態(tài),有力助推國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生體系建設(shè),并將加速向全球輸出醫(yī)療健康領(lǐng)域“中國方案”,推動中國體外診斷產(chǎn)業(yè)向更高層次、更高水平發(fā)展,搶占全球行業(yè)制高點。


個人覺得科華的發(fā)展缺少一個魂,靈魂人物也好,創(chuàng)始人團隊也好,這幾年是沒有的。職業(yè)經(jīng)理人團隊總體來說還是缺乏追求企業(yè)初心的激情,而這個是企業(yè)不斷跨越生命周期的動力源泉。同樣,國內(nèi)利德曼也是遇到了同樣的問題,需要重燃激情。


個人認(rèn)為,圣湘和科華的合作是必要且必須的,科華需要圣湘團隊來帶頭重振雄風(fēng),圣湘也需要科華的渠道和產(chǎn)品豐富自己的實力,以方便能夠繼續(xù)承接新冠紅利下行后的創(chuàng)新力。

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圣湘科華已經(jīng)聯(lián)合行動提升市場信心,事情發(fā)展,還有待觀察,不過依然希望幾個關(guān)聯(lián)方能夠握手言和,共同繁榮IVD。

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